建築化工原料週報 — 2026-W18

預測期間：2026-04-20 至 2026-04-24

總覽

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➡️ Precision Siloxane（）— 持平

精密矽氧烷市場預計將保持穩定，儘管陶氏化學近期下跌，但信越化學和瓦克化學表現強勁，提供了市場支撐，預期小幅上漲。

精密矽氧烷的市場走勢受到DOW、WCH.DE和4063.T的綜合影響。陶氏化學(DOW)近期日跌10.82%，週跌11.24%，表現疲軟。然而，信越化學(4063.T)週漲3.17%，瓦克化學(WCH.DE)週漲2.65%，兩者均顯示出較強的支撐力。這表明雖然部分大型化工企業面臨壓力，但專注於矽氧烷領域的企業仍有韌性。市場對精密矽氧烷的需求可能保持穩定，抵消了上游部分原料的波動。預計下週市場將在多空因素交織下呈現穩定中小幅上漲的趨勢，主要由信越和瓦克的積極表現拉動。

關鍵因素：

• 信越化學與瓦克化學的股價支撐
• 精密矽氧烷終端需求穩定
• 陶氏化學近期股價下跌的影響

風險提示：

• ⚠️ 全球經濟下行壓力
• ⚠️ 主要廠商產能調整
• ⚠️ 原油價格波動影響成本

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📉 Waterproof Resin（）— 看跌

防水樹脂市場預計將呈現下跌趨勢。主要指標陶氏化學和巴斯夫近期股價均有明顯下跌，反映了市場對化工行業的悲觀情緒，需求面可能承壓。

防水樹脂的市場走勢主要參考陶氏化學(DOW)和巴斯夫(BASFY)。陶氏化學週跌11.24%，巴斯夫週跌3.84%。兩大化工巨頭的股價表現均不理想，顯示出市場對整體化工行業，特別是基礎化學品和樹脂類產品的悲觀情緒。這可能預示著下游需求疲軟或供應過剩的壓力。在缺乏利好消息的情況下，防水樹脂的價格預計將隨大宗化工品走勢向下調整。同時，原油期貨週跌14.51%，雖然短期內降低了成本壓力，但也可能反映了整體經濟活動放緩的預期，進而影響終端需求。

關鍵因素：

• 陶氏化學和巴斯夫股價下跌
• 全球經濟增長放緩預期
• 原油價格大幅下跌帶來的成本壓力緩解但需求擔憂

風險提示：

• ⚠️ 建築業景氣度持續低迷
• ⚠️ 國際貿易摩擦加劇
• ⚠️ 供應鏈庫存積壓

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➡️ Inorganic Silicate（）— 持平

無機矽酸鹽市場預計保持穩定，主要受信越化學強勁表現支撐。儘管市場整體波動，但信越化學的穩定增長為該品類提供了積極信號。

無機矽酸鹽的市場走勢主要參考信越化學(4063.T)。信越化學近期週漲3.17%，表現強勁，且其股價已接近52週高點，顯示市場對其產品和業務前景的信心。作為全球領先的矽產品製造商，信越化學的穩健增長對無機矽酸鹽市場具有重要的指引作用。儘管其他化工巨頭表現不一，但信越化學的積極態勢預計將為無機矽酸鹽市場提供穩定支撐，預計價格將保持平穩並可能略有上漲。

關鍵因素：

• 信越化學股價強勁上漲
• 無機矽酸鹽的特定應用需求穩定
• 市場對高品質矽產品的持續需求

風險提示：

• ⚠️ 原材料供應鏈不穩定
• ⚠️ 下游產業政策變化
• ⚠️ 全球經濟形勢惡化

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📉 Polyurethane Materials（）— 看跌

聚氨酯原料市場預計將下跌。陶氏化學和巴斯夫的股價均出現顯著下滑，反映出市場對基礎化工原料的需求疲軟和成本壓力，預計價格將受壓。

聚氨酯原料的市場走勢與陶氏化學(DOW)和巴斯夫(BASFY)的表現高度相關。陶氏化學週跌11.24%，巴斯夫週跌3.84%。這兩家公司都是重要的聚氨酯原料供應商，其股價的顯著下跌直接反映了市場對聚氨酯及其上游原料需求的擔憂。原油期貨的週跌14.51%雖然可能降低生產成本，但同時也暗示了全球經濟活動的放緩，這將進一步抑制聚氨酯產品的終端需求。綜合來看，聚氨酯原料市場下週預計將面臨下行壓力，價格可能進一步走低。

關鍵因素：

• 陶氏化學和巴斯夫股價下跌
• 原油價格下跌反映經濟疲軟
• 下游汽車、建築等行業需求不振

風險提示：

• ⚠️ 全球製造業PMI持續低迷
• ⚠️ 供應過剩導致價格戰
• ⚠️ 地緣政治風險對供應鏈的影響

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📉 Epoxy Resin（）— 看跌

環氧樹脂市場預計將呈現下跌趨勢。陶氏化學和巴斯夫的疲軟表現，加上原油價格大幅下挫，共同預示著環氧樹脂市場將面臨需求和價格壓力。

環氧樹脂市場的關鍵指標為陶氏化學(DOW)和巴斯夫(BASFY)。陶氏化學週跌11.24%，巴斯夫週跌3.84%，兩者均表現不佳。環氧樹脂作為重要的建築化工原料，其上游原料價格和下游需求受宏觀經濟影響顯著。原油期貨週跌14.51%，這雖然降低了生產成本，但也可能預示著全球經濟活動放緩，進而影響環氧樹脂的終端應用需求，如塗料、電子和複合材料等。在缺乏積極需求支撐的情況下，環氧樹脂市場預計將承壓下行。

關鍵因素：

• 陶氏化學和巴斯夫股價疲軟
• 原油價格大幅下跌
• 下游電子、建築等行業需求不確定性

風險提示：

• ⚠️ 全球貿易保護主義抬頭
• ⚠️ 新興市場需求增長放緩
• ⚠️ 原材料供應鏈中斷風險

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➡️ Titanium Dioxide（）— 持平

鈦白粉市場預計將保持穩定。杜邦股價小幅上漲，巴斯夫下跌，綜合來看市場缺乏明確方向，預計價格波動不大。

鈦白粉市場的走勢參考杜邦(DD)和巴斯夫(BASFY)。杜邦週漲0.42%，表現相對平穩甚至略有上漲，而巴斯夫週跌3.84%。這兩家公司在鈦白粉供應鏈中佔有重要地位。杜邦的穩定表現可能反映了其在特種材料領域的韌性，而巴斯夫的下跌則可能受其多元化業務影響。考慮到鈦白粉作為基礎顏料的剛性需求，以及近期並無特別重大的供需變化，預計市場將呈現相對穩定的態勢，價格波動有限。原油價格的下跌可能略微緩解成本壓力，但對終端價格傳導有限。

關鍵因素：

• 杜邦股價相對穩定
• 鈦白粉作為基礎顏料的剛性需求
• 市場供需基本平衡

風險提示：

• ⚠️ 全球經濟復甦不及預期
• ⚠️ 新產能釋放導致供應過剩
• ⚠️ 環境法規趨嚴增加生產成本

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📉 Acrylic Resin（）— 看跌

丙烯酸樹脂市場預計將下跌。陶氏化學和巴斯夫的股價均表現疲軟，加上原油價格大幅下挫，預計將對丙烯酸樹脂的成本和需求造成雙重壓力。

丙烯酸樹脂的市場走勢主要受陶氏化學(DOW)和巴斯夫(BASFY)的影響。陶氏化學週跌11.24%，巴斯夫週跌3.84%，兩者均顯示出市場對化工行業的擔憂。丙烯酸樹脂的上游原料（如丙烯酸及酯類）與原油價格高度相關。原油期貨週跌14.51%，這雖然在一定程度上降低了生產成本，但更重要的是反映了市場對未來經濟活動和需求的悲觀預期。在需求端可能疲軟，且主要供應商股價承壓的情況下，丙烯酸樹脂市場預計將面臨下行壓力，價格可能小幅走低。

關鍵因素：

• 陶氏化學和巴斯夫股價下跌
• 原油價格大幅下挫
• 下游塗料、膠黏劑等行業需求不振

風險提示：

• ⚠️ 全球經濟衰退風險
• ⚠️ 原材料供應鏈波動
• ⚠️ 行業競爭加劇

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⚡ Crude Oil & Petrochemicals（）— 波動

原油與石化基礎原料市場預計將劇烈波動，並可能呈現下跌趨勢。原油期貨週跌幅巨大，反映了宏觀經濟的擔憂，短期內價格難以穩定。

原油期貨(CL=F)週跌14.51%，這是市場最顯著的信號，表明全球對能源需求的擔憂加劇，或供應過剩壓力顯現。原油價格的大幅波動直接影響石化基礎原料的成本和市場情緒。台塑、南亞、台化、台塑化等台灣石化巨頭的股價均呈現週跌，進一步印證了石化行業面臨的壓力。儘管原油價格下跌理論上會降低石化產品的生產成本，但更深層次的原因可能是全球經濟增長放緩，導致終端需求疲軟。在多重不確定性因素影響下，原油與石化基礎原料市場下週預計將維持高度波動，並可能在整體悲觀情緒下進一步下跌。

關鍵因素：

• 原油期貨價格大幅下跌
• 全球經濟增長放緩預期
• 主要石化企業股價普遍下跌
• 地緣政治不確定性

風險提示：

• ⚠️ OPEC+減產政策的不確定性
• ⚠️ 全球庫存水平變化
• ⚠️ 美元走強對大宗商品的壓力
• ⚠️ 中國經濟復甦不及預期

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本報告由 AI 分析系統自動生成，僅供參考，不構成投資建議。