建築化工原料週報 — 2026-W18

預測期間：2026-04-20 至 2026-04-24

總覽

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⚡ 精密矽氧烷（）— 波動

精密矽氧烷市場下週預計呈現震盪走勢，主要受陶氏化學大幅下跌影響，但信越化學和瓦克化學表現相對穩定，整體市場壓力增加，但未完全崩潰。

精密矽氧烷的相關指標包括陶氏化學 (DOW)、信越化學 (4063.T) 和瓦克化學 (WCH.DE)。陶氏化學近期表現極差，日跌幅達-10.82%，週跌幅-8.74%，顯示其市場面臨巨大壓力，可能與其多元化業務中的某一環節出現問題或整體市場信心不足有關。然而，信越化學週漲幅4.97%且接近52週高點，瓦克化學週漲幅2.08%也表現穩健，這兩家公司在矽氧烷領域的強勢表現，對市場形成一定支撐。綜合來看，陶氏化學的拖累作用顯著，但信越和瓦克的韌性使得整個精密矽氧烷市場不會單邊下跌，而是呈現出多空交織的震盪格局。預計市場將在多重力量拉扯下波動，價格可能小幅向下修正，但幅度有限。

關鍵因素：

• 陶氏化學股價大幅下跌
• 信越化學與瓦克化學表現穩健
• 全球經濟不確定性影響需求

風險提示：

• ⚠️ 陶氏化學負面消息持續發酵
• ⚠️ 全球製造業景氣進一步惡化

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📉 防水樹脂（）— 看跌

防水樹脂市場下週預計承壓下行。主要受陶氏化學大幅下跌及巴斯夫的負面趨勢影響，需求端可能因建築業放緩而減弱。

防水樹脂的相關指標為陶氏化學 (DOW) 和巴斯夫 (BASFY)。陶氏化學日跌幅-10.82%，週跌幅-8.74%，表現極為疲軟。巴斯夫也呈現日跌幅-1.08%，週跌幅-3.06%的負面趨勢。這兩大化工巨頭的共同下跌，對防水樹脂市場構成明顯的利空。防水樹脂作為建築化工的重要組成部分，其需求與建築業景氣度高度相關。在主要供應商股價承壓的背景下，加上全球經濟前景的不確定性，預計防水樹脂的市場價格將面臨下行壓力。雖然近期原物料搶購潮可能對部分產品有支撐，但對於防水樹脂這類終端應用受建築業影響較大的產品，供應商的疲軟表現更具指示性。

關鍵因素：

• 陶氏化學股價大幅下跌
• 巴斯夫股價持續走低
• 建築業需求可能放緩

風險提示：

• ⚠️ 全球建築項目投資減少
• ⚠️ 原材料成本波動加劇

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➡️ 無機矽酸鹽（）— 持平

無機矽酸鹽市場下週預計保持穩定或小幅上漲。信越化學的強勁表現為市場提供支撐，儘管整體化工市場存在不確定性。

無機矽酸鹽的主要指標是信越化學 (4063.T)。信越化學日跌幅僅-0.04%，週漲幅卻高達4.97%，且股價接近52週高點，顯示其在市場中的強勁地位和穩定盈利能力。作為全球領先的矽產品製造商，信越化學的穩健表現對無機矽酸鹽市場具有積極的指引作用。儘管整體化工行業面臨挑戰，但信越化學的韌性表明其產品需求相對穩定，且可能受益於特定應用領域的增長。預計下週無機矽酸鹽的價格將保持穩定，甚至在信越化學的帶動下有小幅上漲的可能，市場信心相對較強。

關鍵因素：

• 信越化學股價表現強勁
• 市場對高品質矽產品需求穩定
• 供應鏈相對穩定

風險提示：

• ⚠️ 全球經濟下行壓力
• ⚠️ 其他原材料成本意外上漲

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📉 聚氨酯原料（）— 看跌

聚氨酯原料市場下週預計呈現下行趨勢。陶氏化學和巴斯夫的疲軟表現將對市場信心和價格構成壓力。

聚氨酯原料的相關指標是陶氏化學 (DOW) 和巴斯夫 (BASFY)。陶氏化學日跌幅-10.82%，週跌幅-8.74%，巴斯夫日跌幅-1.08%，週跌幅-3.06%。這兩家公司都是全球主要的聚氨酯原料供應商，其股價的顯著下跌直接反映了市場對其業務前景的擔憂，也可能預示著相關產品價格的壓力。聚氨酯廣泛應用於建築保溫、塗料、膠黏劑等領域，其市場表現與建築和製造業景氣度密切相關。在主要供應商表現不佳的情況下，儘管原油價格大幅下跌可能降低部分成本，但市場信心和需求端的疲軟預計將主導價格走勢，導致聚氨酯原料價格下行。

關鍵因素：

• 陶氏化學與巴斯夫股價雙雙下跌
• 終端應用市場需求可能減弱
• 全球經濟增長放緩

風險提示：

• ⚠️ 下游產業庫存積壓
• ⚠️ 地緣政治風險加劇供應鏈不確定性

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📉 環氧樹脂（）— 看跌

環氧樹脂市場下週預計將面臨下行壓力。陶氏化學和巴斯夫的負面表現將影響市場情緒，儘管部分亞洲指標表現較好，但整體趨勢偏弱。

環氧樹脂的相關指標為陶氏化學 (DOW) 和巴斯夫 (BASFY)。陶氏化學日跌幅-10.82%，週跌幅-8.74%，巴斯夫日跌幅-1.08%，週跌幅-3.06%。這兩家主要供應商的股價表現均不理想，對環氧樹脂市場構成利空。環氧樹脂廣泛應用於塗料、膠黏劑、複合材料等建築和工業領域。雖然台灣的長興材料和永光化學近期表現強勁，但其主要業務可能不完全集中在環氧樹脂，且全球市場仍受DOW和BASF等國際巨頭的影響。考慮到全球經濟的下行壓力以及主要供應商的負面趨勢，預計環氧樹脂市場將面臨一定的下行壓力。然而，由於亞洲市場可能存在局部需求支撐，跌幅可能不會過於劇烈。

關鍵因素：

• 陶氏化學與巴斯夫股價下跌
• 全球製造業景氣不佳
• 亞洲部分市場可能存在需求支撐

風險提示：

• ⚠️ 下游電子、汽車產業需求疲軟
• ⚠️ 原油價格波動影響成本結構

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➡️ 鈦白粉（）— 持平

鈦白粉市場下週預計保持穩定。杜邦的穩健表現提供了支撐，儘管巴斯夫表現不佳，但鈦白粉的剛性需求和供應集中度有助於維持價格穩定。

鈦白粉的相關指標是杜邦 (DD) 和巴斯夫 (BASFY)。杜邦日漲幅1.28%，週漲幅0.21%，表現相對穩定。巴斯夫雖然下跌，但其鈦白粉業務佔比相對較小，且杜邦作為全球主要鈦白粉供應商之一，其穩健表現對市場具有較強的支撐作用。鈦白粉作為重要的白色顏料，廣泛應用於塗料、塑料、造紙等行業，需求相對剛性。儘管全球經濟存在不確定性，但鈦白粉市場的供應集中度較高，且杜邦的穩定性有助於抵消巴斯夫的負面影響。預計下週鈦白粉價格將保持穩定，甚至可能在成本推動下有小幅上漲的機會。

關鍵因素：

• 杜邦股價表現穩健
• 鈦白粉需求相對剛性
• 市場供應集中度高

風險提示：

• ⚠️ 下游塗料、塑料行業需求不及預期
• ⚠️ 能源成本大幅波動

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📉 丙烯酸樹脂（）— 看跌

丙烯酸樹脂市場下週預計將面臨下行壓力。陶氏化學和巴斯夫的負面趨勢將對市場情緒和價格產生影響，儘管台灣部分廠商表現較好。

丙烯酸樹脂的相關指標為陶氏化學 (DOW) 和巴斯夫 (BASFY)。陶氏化學日跌幅-10.82%，週跌幅-8.74%，巴斯夫日跌幅-1.08%，週跌幅-3.06%。這兩家全球化工巨頭的疲軟表現，對丙烯酸樹脂市場構成明顯的利空。丙烯酸樹脂廣泛應用於塗料、膠黏劑、紡織助劑等領域，其需求與建築和製造業景氣度密切相關。雖然台灣的長興材料和永光化學近期股價表現強勁，但其業務範圍廣泛，不完全代表丙烯酸樹脂的全球趨勢。在全球經濟增長放緩的背景下，主要國際供應商的負面趨勢預計將主導丙烯酸樹脂市場的價格走勢，導致其價格下行。然而，由於亞洲市場可能存在局部需求支撐，跌幅可能不會過於劇烈。

關鍵因素：

• 陶氏化學與巴斯夫股價雙雙下跌
• 全球製造業需求疲軟
• 原油價格大幅下跌可能傳導至成本端

風險提示：

• ⚠️ 下游塗料、膠黏劑行業庫存高企
• ⚠️ 市場競爭加劇導致價格戰

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📉 原油與石化基礎原料（）— 看跌

原油與石化基礎原料市場下週預計將顯著下行。原油期貨週跌幅巨大，預示著成本端壓力緩解，將傳導至下游石化產品價格。

原油與石化基礎原料的關鍵指標是原油期貨 (CL=F)。原油期貨週跌幅高達-21.28%，儘管日漲跌為0.00%，但巨大的週跌幅是極其強烈的下行信號。原油是絕大多數石化基礎原料的源頭，其價格的劇烈下跌將直接且迅速地傳導至乙烯、丙烯、苯等基礎石化產品，進而影響整個石化產業鏈。台灣的台塑、南亞、台化、台塑化等公司雖然近期股價有漲有跌，但原油價格的崩跌將從成本端大幅降低其生產成本，在需求不變的情況下，這通常會導致產品價格的下調以維持市場競爭力。預計下週原油及石化基礎原料價格將繼續承壓下行，且跌幅可能較大，市場將消化前期原油暴跌的影響。

關鍵因素：

• 原油期貨價格大幅下跌 (-21.28% 週跌幅)
• 全球經濟增長放緩，需求前景不明
• 供應過剩壓力

風險提示：

• ⚠️ 地緣政治衝突可能導致原油供應中斷，價格反彈
• ⚠️ OPEC+減產協議變化

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本報告由 AI 分析系統自動生成，僅供參考，不構成投資建議。